Den siste-hele-stigningen i polyesterfutures har langt overgått logikken til hele bransjekjeden.
Polyester futures-råvarer har alle steget kraftig, med gevinster på over 200 poeng i gjennomsnitt! PTA hoppet 220 poeng, PX steg 214 poeng, flaske-PET steg 272 poeng, stapelfiber steg 226 poeng, og etylenglykol nådde sin daglige grense på 226 poeng ved avslutningen! Dette er verken begynnelsen eller slutten på polyesterindustrikjedens oppadgående trend. Med PTA-futures som et eksempel, begynte denne oppadgående trenden 19. januar, og steg fra rundt 5000 poeng til over 5400 poeng i dag, en kumulativ økning på nesten 10 %. De oppadgående syklusene til andre futures-varer som PX, etylenglykol, stapelfiber og PET av flaske- er lik PTA, og alle opplever nylig en frenetisk oppover. Årsakene til dette utbruddet har for lengst avviket fra logikken til industrikjeden.
Når en vare kommer inn i futuresmarkedet, reguleres prissvingningene ikke bare av fundamentale faktorer, men påvirkes også av kapitalstrømmer. Når kapitalstyrkene er sterke nok, kan prisene som reflekteres i futures avvike fra fundamentale forhold. Fra et grunnleggende perspektiv, med den siste runden med kapasitetsutvidelse i polyestermarkedet som avsluttes i 2026, kombinert med overdreven omfang av vedlikehold under vårfestivalen, er det faktisk noen positive faktorer. Etterspørselen nedstrøms er imidlertid også utilstrekkelig, og veksten i råoljeprisen er også svak. Derfor er selve polyesterkjeden i en situasjon med blandede positive og negative faktorer. Den største positive faktoren er prisforskjellen mellom innenlandsk og internasjonal PX, men denne positive faktoren er allerede delvis realisert i forrige periode. Men fra et kapitalperspektiv er situasjonen annerledes. I 2025 tiltrakk det kinesiske aksjemarkedet en stor tilstrømning av midler. Etter januar 2026, på grunn av det overopphetede aksjemarkedet, innførte regjeringen politikk for å kjøle det ned, noe som førte til en betydelig utstrømning av kapital. Noe av denne kapitalen strømmet inn i futuresmarkedet. Polyesterkjeder, som lenge hadde syltet på lave nivåer og hadde positive forventninger, ble utmerkede mål for kuppjakt. Derfor, fra et kapitalperspektiv, bør den nylige økningen i polyesterkjeder betraktes som en grad av verdsettelseskorreksjon. Hastigheten på denne korreksjonen og tidspunktet før månenyttåret fanget imidlertid nedstrøms tekstilprodusenter, som er avhengige av den for sitt levebrød, litt på vakt.
Prisøkningen på polyesterfilament er bare en ringvirkning av økningen i oppstrøms råvarefutures. Derfor ser vi en merkelig scene: På den ene siden øker polyesterfabrikkene prisene på polyesterfilamenter til det punktet at salget stopper; på den annen side implementerer veveselskaper stadig større-ferier og lavere og lavere vevingsdriftsrater. I virkeligheten ønsker ikke polyesterfabrikker å øke prisene så raskt. De forstår tross alt situasjonen nedstrøms. Erfaringer fra de siste årene viser at dersom oppstrømsprisene stiger for kraftig, er nedstrømsselskaper faktisk villige til å redusere produksjonen eller til og med legge ned i høytiden. Kostnadene stiger imidlertid for raskt, og de har ikke annet valg enn å øke prisene; de kan ikke selge med tap. På den annen side, for vevefirmaer, er stigende råvarepriser nå et uunngåelig resultat. Selv om det er slutten av året og de kan ta en pause, vil bedrifter til slutt måtte starte driften på nytt, med skyhøye råvarekostnader. Hvis de kan bruke denne kraften til å presse opp prisene på grått stoff og ferdig stoff, noe som gjør markedet mindre flyktig, kan det på en måte være en velsignelse i forkledning, å oppnå en anti-flyktig effekt.
